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我国实体经济杠杆率测度、比较与建议
李逸飞、闫妍,《管理世界》经济研究院;王竹泉、谭云霞 、宋晓缤,新葡京496net海洋大学
《调查研究报告》[ 2019年第166号(总5666号)]  2019-09-19 10:56
  摘要:准确测度实体经济部门的杠杆率是实现“结构性去杠杆”之基,是“守住金融风险底线”之本,对国家经济健康发展具有重要战略意义。本报告基于我国2008?2017年非金融上市公司数据,运用债务收益比和债务资本比双重杠杆率测度体系,准确揭示了非金融企业真实杠杆率风险的地区分布,并与每个地区非金融企业的实际发展水平相对应确定了各地区非金融企业杠杆率的合理阈值,进而确定了各地区非金融企业部门杠杆率的调控方向和调控力度。建议:科学设计能反映真实风险水平的杠杆率;合理匹配风险与回报确定杠杆率阈值;根据所在地区的资本价值创造能力,结合实体企业对去杠杆的耐受程度,建立起具有地区针对性的杠杆率阈值标准;明确结构性去杠杆的“着陆点”;着重控制高风险企业的财务风险。

  关键词:杠杆率 结构性 双重杠杆率测度

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